老铺黄金同店增长驱动力分析：老铺黄金如何通过品牌定位和产品差异化实现逆势增长？

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自信达证券于2024年9月2日发布的报告《老铺黄金(06181)港股深度报告：我国高端古法金龙头，引领黄金消费新潮流》，如需获得原文，请前往文末下载。

黄金珠宝行业作为传统奢侈品市场的重要组成部分，近年来受到消费者日益增长的个性化和品质化需求的推动，呈现出新的发展态势。古法金作为黄金珠宝市场中的一个细分市场，凭借其独特的工艺和传统文化内涵，受到市场的高度关注。老铺黄金作为古法金市场的先行者，凭借其高端的品牌定位、精细的工艺和优质的原材料，在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现了显著的销售增长。

关键词：老铺黄金、同店增长、品牌定位、古法金、产品差异化

一、品牌定位：高端古法金的代表

老铺黄金自2009年成立以来，一直定位于高端古法金市场，其品牌理念和产品设计深受高净值人群的青睐。根据弗若斯特沙利文的数据，老铺黄金在我国古法金珠宝市场收入排名第七，规模32亿元，是前十名中唯一专注于古法黄金珠宝产品的品牌。老铺黄金的成功在于其明确的门店选址标准，主要覆盖高线城市核心商圈，截至2024年6月11日，公司共拥有33家门店，覆盖全国14个城市，均为自营店，其中4家位于SKP系商场、10家位于万象城系商场。这些门店的选址不仅提升了品牌知名度，也为其带来了稳定的客流和销售。

二、工艺创新：古法金的现代演绎

老铺黄金在产品工艺上的创新是其吸引消费者的重要因素。公司所有产品均为自主设计研发，并能够持续迭代优化，保持核心大单品竞争力的同时高效推新及迭代。例如，公司2019年推出的“足金镶钻”系列产品，突破了足金材质较为柔软而难以镶嵌住钻石的工艺瓶颈，颠覆了“钻石饰品以K金为底材”的传统行业标准，当前足金镶钻产品已发展成为古法金行业的人气品类。这种工艺创新不仅提升了产品的艺术价值，也增强了其投资价值，使其成为收藏和传承的优选。

三、材质优势：黄金与钻石的结合

老铺黄金的产品材质选择同样体现了其对高端市场的深刻理解。公司所有产品均为按件计价，定价逻辑更类似奢侈品珠宝，区别于主流黄金珠宝按克计价的模式。在金价较快上涨的背景下，老铺黄金的产品因其独特的定价策略和材质组合，展现出更强的“质价比”。这种定价策略使得老铺黄金的产品在金价波动时仍能保持稳定的价格，从而吸引了对价格敏感的消费者。